Food Business News
Σε μείωση των τιμών-στόχων για τις ελληνικές τράπεζες προχωρά η Morgan Stanley σε έκθεσή της στην οποία υποβαθμίζει και την Alpha Bank, την κορυφαία της επιλογή από τον κλάδο, σε equalweight, σε ευθυγράμμιση με Eurobank και Πειραιώς.
Όπως αναφέρει ο οίκος, το βασικό του σενάριο υποθέτει ένα σχετικά ήπιο πολιτικό περιβάλλον. Όπως σημειώνει, εάν αποτύχουν οι διαπραγματεύσεις με την τρόικα και υλοποιηθεί το ρίσκο αποκοπής των τραπεζών από την χρηματοδότηση της ΕΚΤ, οι τραπεζικές μετοχές ενδέχεται να αποδειχθούν υπερτιμημένες στα τρέχοντα επίπεδα.
Ο οίκος μειώνει το στόχο για την Alpha Bank ΑΛΦΑ στα 0,55 ευρώ από 0,8 ευρώ, για τη Eurobank στα 0,2 ευρώ από 0,32 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς στο 0,96 ευρώ από 1,5 ευρώ.
Κατά την άποψη της Morgan Stanley, η παραμονή στο ευρώ, η ανάληψη της εξουσίας και η αναίρεση του προγράμματος διάσωσης, είναι μια «αδύνατη τριάδα» για τον ΣΥΡΙΖΑ. Κάτι τέτοιο είναι ασυνεπές, επομένως ένα από τα τρία θα πρέπει να φύγει. Καθώς η Ελλάδα χρειάζεται μια προληπτική πιστωτική γραμμή για να διευκολύνει την πρόσβαση στην αγορά, δεδομένου του χρηματοδοτικού της κενού, είναι πιθανός ένας συμβιβασμός μεταξύ της τρόικας και της επόμενης ελληνικής ηγεσίας, ιδιαίτερα δεδομένων των προοπτικών για ένα ήπιο OSI. Αλλά με προοπτική 3-6 μηνών, η διαδικασία μοιάζει κάθε άλλο παρά ομαλή.
Η ελληνική κατάσταση περιπλέκει το QE της ΕΚΤ, αλλά δεν το αποκλείει. Καθώς η Ελλάδα δεν έχει investment grade, χρειάζεται να βρίσκεται υπό ένα πρόγραμμα και να συμμορφωθεί με τις συστάσεις της τρόικας. Επομένως, αν δεν διαπραγματευτεί μια ακόμη παράταση μετά τις εκλογές (το βασικό σενάριο της Morgan Stanley), η ΕΚΤ ίσως να μην αγοράσει ελληνικά κρατικά ομόλογα όταν ξεκινήσει το πρόγραμμα των 500 δισ. ευρώ στο α΄ τρίμηνο.
Με την πιθανότητα της βραχυπρόθεσμης μεταβλητότητας να αυξάνεται, «θα είμαστε επιφυλακτικοί σε ό,τι αφορά τα ελληνικά κρατικά ομόλογα στο πλαίσιο των ισχυρών επιδόσεων την τελευταία εβδομάδα. Ωστόσο, θα παραμείνουμε εποικοδομητικοί σε μακροπρόθεσμη βάση και επισημαίνουμε ότι η αγορά ίσως να δίνει μικρή προσοχή στο σενάριο όπου η Ελλάδα τελικά επιστρέφει σε πρόγραμμα, και τα ομόλογά της καθίστανται επιλέξιμα σε ένα QE της ΕΚΤ».
Οι τελευταίες δημοσκοπήσεις εμφανίζουν ότι ο ΣΥΡΙΖΑ προηγείται, αν και δεν φαίνεται να αποκτά αυτοδυναμία. Ωστόσο, το εκλογικό σύστημα προβλέπει 50 έδρες bonus στο πρώτο κόμμα, οπότε με βάση τις έδρες, ο ΣΥΡΙΖΑ θα είναι μια μεγάλη πολιτική δύναμη στην ελληνική βουλή.
Ως εκ τούτου, ο ΣΥΡΙΖΑ θα χρειαστεί τη στήριξη λίγων μόνο βουλευτών για να εξασφαλίσει την αυτοδυναμία των 151 εδρών. Έτσι, μπορεί να σχηματιστεί μια αριστερή κυβέρνηση που περιλαμβάνει το ΣΥΡΙΖΑ συν ένα ή δύο ακόμη κόμματα σε αυτή την πλευρά του πολιτικού φάσματος, ή ακόμη και μια κυβέρνηση «εθνικής ενότητας» με τη ΝΔ (ίσως μετά από τις δεύτερες εκλογές, εάν η πρώτη προσπάθεια αποτύχει).
